鹰眼预警：义翘神州营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，义翘神州发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为6.14亿元，同比下降5.06%；归母净利润为1.22亿元，同比下降53.13%；扣非归母净利润为3654.1万元，同比下降78.27%；基本每股收益0.953元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为11.94亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对义翘神州2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.14亿元，同比下降5.06%；净利润为1.22亿元，同比下降53.13%；经营活动净现金流为1.14亿元，同比下降64.74%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.1亿元，同比下降5.06%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.2亿元，同比大幅下降53.13%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降78.27%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长下降5.06%，营业成本同比上升41.34%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.06%，税金及附加同比变动45.74%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.59%，营业收入同比增长-5.06%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.933低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为73.29%，同比下降10.69%；净利率为19.87%，同比下降50.63%；净资产收益率（加权）为1.97%，同比下降52.07%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为85.03%、82.06%、73.29%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为52.72%，40.24%，19.87%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.97%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.74%，4.11%，1.97%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为74%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为4.65%，同比增长31.46%；流动比率为21.3，速动比率为20.98；总债务为2247.41万元，其中短期债务为2247.41万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为48.12，37.17，21.3，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为31.55、28.97、20，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.31%、0.37%、0.39%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为31.29%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.18%、0.25%、0.39%，持续增长。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.11%、0.14%、0.17%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为435.2%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.44，同比下降8.52%；存货周转率为2.8，同比增长20.89%；总资产周转率为0.1，同比下降1.12%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.72%、0.8%、1.06%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.13、0.8、0.79，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长420.05%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长5503.03%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为21.57%、23.83%、25.43%，持续增长。

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